什么是期货套利：不怕加密货币风险波动，15-50%年化收益率策略

近期加密货币市场迎来一波高潮，众多知名币种大涨，也引起了大众的兴趣；

然而，加密货币的剧烈波动也让不少向往它的人望而却步，生怕一不小心就会血本无归。

对此，您不妨试试近期最流行的一种投资方式——“期现套利”。

这种投资方式的核心思想是“本金不会波动”，因此无论市场如何剧烈变化，投资者仍能获得稳定的收益。

那么，让我们来介绍一下现货套利的基本概念吧！

目录

1、什么是现货套利？

2、期现套利交易机制

3、期限套利的优势

四、现货套利的风险和局限性

五、结语

1、什么是现货套利？

顾名思义，期货和现货套利是当“期货”市场和“现货”市场存在价差时进行套利的一种方式，所以称为“期货和现货”套利。

我们都知道，期货在交易时往往与实际产品的价格脱钩，因为投资者对产品有预期，相信未来会上涨/下跌。

例如，2月17日凌晨4点布兰登原油期货价格为63.64美元，但原油本身价格仅为60.16美元； 这是因为当时市场认为未来原油价格可能上涨。 更多，使得期货价格高于原油价格。

一般期货合约的价格虽然偏离现货价格，但在交割日会以现货价格结算，因此价格会逐渐收敛（指不含实物的金融期货）；

但期货套利中的期货并不是指一般的期货，而是加密货币市场特有的“永续合约”，即没有到期日的期货合约。

由于永续合约没有到期日，长期来看很可能会与现货产生巨大的价差。 为了避免类似情况，永续合约会向投资者收取“资金费率”。 数量，让价格不会偏离太多。

什么是资金费率？

期货和现货之所以会出现价差，是因为市场上做多的人数和做空的人数的关系不同。

假设今天市场看涨的人多了，期货价格自然会高于现货价格；

而如果今天市场上看空的人多了，就会使得期货价格低于现货价格。

因此，资金费率的作用是缩小两者之间的人数差，使得交易中的多数方必须向少数方支付费用，通过价格体系，期货与现货的价差越大，多数人必须支付的资金费率也越高。

以币安为例，其永续合约资金费率每八小时扣除一次，直接从您的开仓净值中扣除。

另外，根据币安的永续合约规则，只要你做多，无论你是多数还是少数，都必须支付每天0.03%的基础固定利率（即0.01%的资金费率）将每八小时收取一次）），这也可以说是变相鼓励投资者做空。

这是因为目前的加密货币市场正向增长，所以做多的人总是多于做空的人，

因此比特币报酬率，币安采用收取额外费用的方式，来限制过多人在永续合约中做多（以价控量），避免期货与现货出现较大价差。

期货套利就是利用永续合约的“资金费率”来获利。

2、期现套利交易机制

如前所述，在当前的加密货币市场中，做多者远多于做空者。 因此，在永续合约中，多头通常要向空头支付手续费率。

期货套利方式是在现货市场买入等值货币现货，同时做空永续合约中的货币。

这样无论市场价格如何变化，你的本金都不会减少，同时你可以收取别人给你的资金费率。

例如：

同时，小明在多头（现货）和空头（永续合约）购买了相同价值的LES Jicoin（以下简称雷币），假设做多的人多，那么做空的人在永续合约中可以收到资金费率。

如果今天雷币跌2元，小明的多头（现货）虽然亏了2元，但空头（永续合约）也赚了2元，本金自然不会变；

同时，小明也可以收到别人给他的资金费率——这就是现货套利的赚钱方式：在本金不变的情况下，他仍然可以收到别人支付的资金费率。

然而，虽然理论上本金不会发生变化，但在实践中投资者的本金仍会遭受一些损失（由于手续费、定价方式等），但通常资金回报率远高于这些损失。 所以还是很赚钱的。

以我自己为例，我投资了200 USDT购买了Pionex的期货现货套利机器人中的BTC/USDT交易对。 长线浮亏+手续费约为0.55~0.6 USDT，仅占成本。 0.27~0.3%的黄金，

但一次性资金费率收益约为0.06~0.1%，持有1~3天左右即可扭亏为盈（一天可领取3次资金费率）。

综上所述，期货套利就是在不改变本金的情况下（或者只是小幅亏损）收取别人支付给你的资金费率，因此交易风险相对较小。

3、期限套利的优点是安全性高，收益稳定

由于多头和空头头寸相同，投资时的本金损失极小，如前所述，只有0.2~1%左右，相对安全。

同时，主要的盈利来源是别人给你的资金费率，而资金费率是对方必须支付的费用，所以每天都能稳定收到，可以说是相当稳定的。

但需要注意的是，由于现货和期货的价差，资金费率会发生变化。

两者价差越大，资金费率越高； 当两者之间的价格差异较小时，资金费率较低。

受市场情绪影响较小，投资者更安心

由于您同时持有相同的多头和空头头寸，无论市场价格如何变化，本金都不会受到影响，您可以忽略市场情绪。

因此，期货套利非常适合没有太多时间研究市场未来走势，或者不善于判断市场情绪的人。

唯一需要注意的是，币种是否发生了较大的变化，导致你从少数派变成了多数派，从原来接收资金费率的人变成了支付资金费率的人。

四、期现套利的风险与限制 1、市场失灵或重大变动，导致您由少数派变为多数派

如果你投资的加密货币原本有很多人做多，但币种可能会突然暴跌（比如加密货币交易所被黑，或者相关负面消息传播），导致做空者成为多数，那么它可能会变成您必须向他人支付资金费率，并且存在损失风险。

反之，如果你投资的加密货币原本有很多做空者，但有突然暴涨的可能（比如电动车主突然发推特说喜欢该币种，或者某个政府或国际公司宣布接受加密货币），也可能导致你成为必须支付资金费率的一方。

2. 盈利能力较低——与比特币相比

由于主要收益来自于他人支付的资金费率，因此虽然安全性高，但回报率可能相对较低。

例如，比特币从2020年初的8000美元飙升至2021年2月17日突破50000美元大关，收益率约为625%。

但相比之下，如果你投资比特币期限套利，根据Pionex数据，你的年化收益率只会在15-50%左右，远不如比特币盈利。

不过，这里所说的“低”，是指与比特币的对比。 如果与普通的股票、债券、存款相比，期货和现货套利的利润还是高很多。

3、汇兑风险

这是投资加密货币时的常见问题。 由于加密货币交易大多以美元计价（使用USD、USDT等），当汇率变动时，也会影响到台湾投资者。

4.需办理相关投资手续

期货套利交易虽然不像网格交易那么频繁，但一天内可以完成几十笔交易，投资者只需做多+做空；

然而，由于加密货币是一个 24/7 的交易市场，很可能在你睡觉和工作时发生巨大的变化。 这个时候再做调整可能就来不及了。 因此，还是建议投资者使用相关程序来帮助交易。

但是，目前只有Pionex提供期货和现金套利机器人服务。 其期货现货套利机器人具有以下优势：

Pionex介绍：全球首家量化交易所，12种交易机器人让你自动套利

5.如果交易所崩溃，将无法正常交易

以下是您在投资加密货币时可能遇到的风险，

例如，2020年12月21日，Pionex因币安宕机导致用户交易受到影响（因为其永续合约使用币安的交易系统），

不过当时Pionex选择自掏腰包赔偿这些因币安崩盘而受损的用户，颇为佛系。

未来仍有可能遇到加密货币交易所崩盘的可能，导致用户权益受损。 因此，建议选择稳定的系统比特币报酬率，投资有用户保障的加密货币交易所。

五、结语

期货套利可以说是众多加密货币衍生品中相对保守稳健的投资策略。

通过保持多头和空头头寸相同，本金不会受到市场的影响（或影响很小），因此适合那些不擅长或没有时间研究市场未来发展的人;

利润来源是别人支付的资金费率，所以比较稳定，每天都会有三笔固定收益（费率每八小时计算一次）。

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