美联储历年加息降息时间表_对中国股市有什么影响(3)

历次美联储加息对中国股市的影响

在过去的 30 年里，美联储经历了五个相对明确的加息周期。整体来看，加息对美股的短期冲击，对A股也不利；虽然从历史上看，加息后大宗商品会走强，但今天可能不会出现类似的情况；此外，影响中国房地产市场的主要因素来自国内市场。 ，但也应警惕资本外流的负面影响。

美联储加息对市场的影响列表

图片来源：华尔街日报

美联储五次加息回顾利率周期

自1982年以来，美联储经历了五个相对明确的加息周期：1983年3月-1984年8月、1988年3月-1989年5月、1994年2月-1995年2月、1999年6月-2000年5月、2004年6月-2006年6月。

第一轮：1983.3-1984.8.

加息背景：经济复苏初期；基准利率从8.5%上调至11.5%。

1981 年美国通货膨胀率达到 13.5%，距离恶性通货膨胀仅一步之遥。 1980-81 年经济处于极端货币紧缩状态，试图将通胀从系统中挤出，通胀从 1981 年的 13% 以上下降到 1983 年的不到 4%历史美联储加息对中国股市影响，从而允许美联储在 1986 年将利率下调至 6.75%。

第二轮：1988.3-1989.5.

加息背景：通胀上升；基准利率由6.5%上调至9.8125%。

1987 年的股市崩盘导致美联储采取紧急政策并降低利率以拯救市场。由于救助及时，股市下跌对经济影响不大，1988年以来通胀持续上升，美联储开始加息，最终在1989年升至9.75%。本轮紧缩政策减缓了经济增长，随之而来的油价上涨和与 1990 年 8 月开始的第一次海湾战争相关的不确定性严重影响了经济活动，货币政策转向宽松。

第三轮：1994.2-1995.2.

加息背景：通胀恐慌；基准利率从 3.25% 提高到 6%。

在 1990-1991 年经济衰退之后，尽管经济增长复苏，但失业率仍然很高。通胀下降导致美联储继续将利率下调至 3%。到 1994 年，复苏重新获得动力，债券市场担心通货膨胀会卷土重来。 10 年期债券收益率从略高于 5% 上升至 8%，美联储将利率从 3% 上调至 6% 以控制通胀，债券收益率大幅下跌。

美国债券收益率曲线趋平鼓励投资者在海外寻求更高回报历史美联储加息对中国股市影响，导致大量资金流入亚洲新兴市场，这种情况直到 1997 年亚洲金融危机才突然停止。

第四轮：1999.6-2000.5.

加息背景：互联网泡沫；基准利率从 4.75% 提高到 6.5%。

1999 年 GDP 增长强劲，失业率降至 4%。为应对亚洲金融危机而降息 75 个基点后，当时的互联网热潮导致 IT 投资增加，经济容易出现过热。6.5%。

2000 年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭后，经济再次陷入衰退，9/11 的余波使情况更加恶化。降息的过程。

第五轮：2004.6-2006.7.

加息背景：房地产泡沫；基准利率从 1% 提高到 5.25%。

股市泡沫后美联储利率大幅下跌刺激了美国的房地产泡沫。 2003年下半年，经济强劲复苏，需求快速上升带动通胀和核心通胀。 2004年，美联储开始连续17年收紧政策。第二次加息 25 个基点，使联邦基金利率在 2006 年 6 月达到 5.25%。

美联储连续加息后，又一个泡沫——美国房地产泡沫被戳破，成为此次金融危机的导火索，美联储又开始降息。

从以上五轮加息的持续时间来看，一般为1-2年。无论是经济过热时期，还是互联网和房地产泡沫时期，防止过度通胀和资产价格泡沫对于加息都很重要。因此，加息政策本身包含引导资产价格的预期，必然会对资本市场产生相关影响。通过观察股票市场、债券市场、汇率和大宗商品在五轮加息周期中首次加息时的表现，可以观察和了解首次加息的影响。美联储的资产价格。